Sú akumulačné ETF „svätým grálom“ pre Slovákov?

Odhadovaný čas čítania 5 minút.

Akumulačné ETF fondy (označované skratkou „Acc“) predstavujú jeden z najefektívnejších nástrojov na dlhodobé budovanie majetku, najmä pre investorov v slovenskom daňovom prostredí. Ich hlavným cieľom je automaticky reinvestovať všetky prijaté dividendy alebo úroky z cenných papierov, ktoré fond vlastní, späť do nákupu ďalších aktív. Týmto procesom sa zvyšuje vnútorná hodnota fondu a cena jeho jednotlivých podielov na burze rastie rýchlejšie, než keby boli zisky vyplácané. Pre investora to znamená, že sa o zhodnotenie nemusí aktívne starať, pretože jeho portfólio sa správa ako darček, ktorý sa sám „prebaľuje“ a postupne rastie.

Pri výbere ETF sa investor najčastejšie rozhoduje medzi dvoma základnými typmi nakladania s výnosmi:

Distribučné ETF (označované ako „Dist“): Tieto fondy fungujú na princípe pravidelného vyplácania zisku (dividend) priamo na investičný účet klienta

Sú ideálne pre investorov, ktorí hľadajú pravidelný pasívny príjem na pokrytie životných nákladov. Ich nevýhodou je však nutnosť každoročného riešenia daňových povinností z prijatých dividend, čo na Slovensku predstavuje záťaž až do výšky 30,3 % (kombinácia dane z príjmu a zdravotných odvodov).

Akumulačné ETF (označované ako „Acc“): Na rozdiel od distribučných fondov tieto fondy dividendy nevyplácajú, ale ich vracajú späť do fondu. Majiteľ takéhoto fondu nerieši žiadne priebežné zdaňovanie, pretože jeho jediným ziskom je rast trhovej ceny samotného fondu.

Najväčšou výhodou akumulačných ETF pre slovenského investora je takzvaný časový test. Podľa slovenskej legislatívy je príjem z predaja cenných papierov obchodovaných na regulovanej burze úplne oslobodený od dane z príjmu, ak doba medzi nákupom a predajom presiahne jeden rok.

Zatiaľ čo pri klasických podielových fondoch v banke zaplatíte zo zisku vždy 19 % daň, pri akumulačnom ETF držanom viac ako rok neplatíte štátu nič. V kombinácii s tým, že pri Acc verziách nevzniká ani povinnosť zdaňovať dividendy, ide o daňovo najčistejšiu a najvýnosnejšiu formu investovania na Slovensku.

Akumulačné ETF maximálne využívajú silu zloženého úročenia. Keďže sa zisky nevyberajú, ale ďalej sa úročia, majetok narastá exponenciálne. Napríklad poplatok za správu pri pasívnych ETF (indexových) býva často na úrovni 0,07 % až 0,2 % ročne, čo je v porovnaní s bankovými fondmi (2 – 3 %) zanedbateľné. Aj keď môžu byť akumulačné triedy o niečo málo drahšie na správu (približne o 0,2 % oproti distribučným), investor v konečnom dôsledku ušetrí oveľa viac na nákladoch za účtovníka a na zaplatených daniach.

Investovanie do akumulačného ETF si môžete predstaviť ako stavanie snehuliaka. Distribučné ETF je ako snehuliak, z ktorého si každý rok odoberiete za hrsť snehu, aby ste si z neho spravili osviežujúci nápoj – snehuliak síce stojí, ale rastie pomalšie a musíte riešiť, komu z toho nápoja „odliať“ (daňovému úradu). Akumulačné ETF je však ako snehová guľa, ktorú pustíte dolu zasneženým kopcom. Sama sa nabaľuje, rastie rýchlejšie a kým ju v údolí nezastavíte (nepredáte po roku), nikomu z nej nemusíte odovzdávať ani kúsok.

Preto pre fázu budovania majetku a sporenia na dôchodok odborníci jednoznačne odporúčajú práve akumulačné typy ETF. Výnosy dosiahnuté v minulosti síce nie sú zárukou budúcich výsledkov, ale trpezlivosť a disciplína pri držaní široko diverzifikovaných indexových fondov historicky viedli k úspechu.